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              一德期货侯晓瑞:当前疫情对国内蛋鸡养殖行业带来的影响

              农世界网    农产品期货网 2020-02-19 来源:农世界网

              春节期间疫情的发展超过节前大部分人想象,对鸡蛋市场的打击也是多方面的。

              首先,主产区鸡蛋现货均价由年前的3.7元/斤跌到2.4元/斤,跌幅达35%,远远超出年前市场对节后蛋价的预期欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,主因在于去年四季度蛋鸡存栏已经达到近年来的高点欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,疫情导致春节期间及节后消费大幅下降欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,同时复工推迟及物流不畅导致鸡蛋库存积压严重欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,在这些因素的影响下欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,年后鸡蛋现货弱势欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,反弹乏力。

              其次欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,根据季节性规律,每年上半年均为补栏旺季,而当下物流运输不畅等因素导致市场补栏及孵化不及预期,影响7月后开产蛋鸡量,造成远期鸡蛋供应减少。

              近期在蛋鸡存栏高的事实没有转变之前,现货没有大幅走强的驱动,但在猪肉蔬菜等价格走高提振下,蛋价底部受到支撑。

              从盘面上看,近月合约节后已大幅下跌,3-4月合约基本反映下跌后的蛋价,5-7月合约盘面近期跌势较猛欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,8-9月作为中秋旺季及次旺季合约相对强势欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,同时叠加基本面的配合,我们认为在当前跌势下不宜追空,远月下跌后以偏强思路对待。

                当前鸡蛋现货价格

              数据来源:wind,一德期货生鲜品事业部

              数据来源:wind,一德期货生鲜品事业部

              数据来源:一德期货生鲜品事业部

              数据来源:wind,一德期货生鲜品事业部

              鸡蛋现货在春节前后经历了剧烈的波动,在蛋鸡存栏处于历年高位且春节前在消费旺盛及生猪价格的提振下,1月鸡蛋现货价在3.79元/斤,而年后受到疫情影响欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,现货价格跌至2.4元/斤,部分地区年后甚至突破2元/斤,后触底反弹,在当前的蛋价下养殖户养殖处于亏损状态欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,在当前疫情发展及现货情况下欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,市场受到以下几方面因素影响:

              ①鸡苗运输不畅欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,养殖户补栏热情下降,部分孵化场停孵,每年3-5月是季节性补栏旺季,目前停孵势必会导致3月后鸡苗补栏受到影响,进而影响8月后鸡蛋供应欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】。

              ②复工开学的延后及集中性消费的流失导致市场采购量大幅下降,同时外运困难导致养殖户鸡蛋库存积压严重,产区有大量鸡蛋滞销,产销区价差拉大,后期物流等恢复后一定会有大量库存流向市场从而进一步打压蛋价。

              ③目前蛋鸡延淘,后期只有淘鸡价格大幅上涨至5元以上或现货价格再次大幅下跌导致养殖户亏损严重促进淘汰欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,否则短期蛋鸡产能过剩的基本面不会改变。

              ④肉禽价格低位导致禽类补栏明显减少欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,对应3-4月肉鸡供应减少,同时生猪产能也无法恢复,从而导致届时蛋白肉类供应出现问题,但需求也较少欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,重点关注后期生猪肉禽价格变化,若肉禽价格在3-4月能有反弹欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,淘鸡及817肉杂鸡价格可能会小幅跟涨欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,进而影响当期鸡蛋供应欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】。

              综上欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,鸡蛋多空因素交织欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,在近远月价差拉开后欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,市场博弈情绪加剧,当前盘面走势虽偏弱但向下空间有限。

                蛋鸡存补栏

              数据来源:卓创资讯

              数据来源:卓创资讯

              卓创数据显示,2020年1月全国在产蛋鸡存栏量为12.897亿只欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,环比增长0.73%,同比增长7.64%,商品代鸡苗总销量4483万羽欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,环比下跌9.45%,同比下跌0.04%欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,蛋鸡淘汰环比下跌14.5%,同比下跌16.23%,450天以上待淘老鸡占比环比下跌10.12%,随着新开产蛋鸡的逐步增多,鸡龄结构年轻化欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,120-450天产蛋鸡数量小占比环比增长0.28%。

              长期来看,蛋鸡存栏增长是毋庸置疑的。

                蛋鸡养殖利润

              数据来源:wind,一德期货生鲜品事业部

              数据来源:wind欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,一德期货生鲜品事业部

              春节过后蛋鸡养殖利润大幅下跌欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,养殖户陷入亏损欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,2019年11月后淘鸡、817欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】、肉鸡等价格大幅下跌至低位,节后受各种因素影响老鸡延淘,肉禽、种蛋价格很低欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,导致市场出现抽毛蛋现象欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,短期鸡蛋供应压力增加欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】。

              从当前来看,供应增加与需求弱势的利空已经发酵,后期在物流恢复后库存的鸡蛋出库会对蛋价造成冲击,同时现在养殖亏损及鸡苗运输困难导致蛋鸡补栏出现旺季不旺,对8月后鸡蛋供应产生影响欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】。

                投资策略

              节后盘面在释放了现货下跌及市场恐慌情绪后有所反弹欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,且反弹程度与期货合约同当前时间差呈现正相关,2005合约年后跌破3000点后迅速反弹后震荡运行,2009合约更是突破年前低位,盘面呈现近弱远强的局面欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,说明市场对后市蛋价不过分悲观,且猪肉蔬菜等价格均处于历史高位,对蛋价底部有支撑,当前现货利空的因素在运输通畅后的库存释放欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,或者疫情持续时间过长导致蛋价底部震荡,因此我们判断当前盘面涨跌震荡后或有一跌欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】,若有大幅杀跌可以逢低建仓2009多单欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】。

              后市需关注反套资金离场欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】、远月回调欧冠杯直播-高清直播-【米fun直播】、鸡蛋大量库存流向市场打压蛋价及相关疫情发展情况。(农产品期货网特约分析师——一德期货侯晓瑞,转载请注明来源)

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